中芯國際（688981）的經(jīng)營狀況出現(xiàn)了向好跡象。

在一季度營收凈利環(huán)比同比均下滑之后，其二季度經(jīng)營卻呈環(huán)比增長態(tài)勢(shì)，特別是凈利潤，環(huán)比大增74%。而且，在產(chǎn)能持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，產(chǎn)能利用率環(huán)比提升了10個(gè)百分點(diǎn)。

中芯國際預(yù)計(jì)，公司三季度出貨量將繼續(xù)上升，下半年銷售收入將好于上半年。

從產(chǎn)品細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，中芯國際智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入占比為26.8%，逆手機(jī)行業(yè)大勢(shì)上升；中國區(qū)收入比重和12英寸晶圓比重，環(huán)比同比均有提升。

截至8月10日收盤，中芯國際股價(jià)為48.47元，總市值為3842億。

產(chǎn)能利用率環(huán)比提升10個(gè)百分點(diǎn)

8月10日晚，中芯國際在港股公告，2023年二季度實(shí)現(xiàn)營收15.6億美元，同比下滑18%，環(huán)比增長6.7%；凈利潤4.02億美元，同比下滑21.7%，環(huán)比大增74.3%；同期毛利率20.3%，同比下滑19.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率78.3%，同比下降18.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加10.2個(gè)百分點(diǎn)。

需要注意的是，中芯國際產(chǎn)能利用率的提升，是建立在產(chǎn)能持續(xù)增長的基礎(chǔ)上。目前，中芯國際月產(chǎn)能由2023年第一季的73.23萬片8英寸約當(dāng)晶圓，增加至2023年第二季的75.43萬片8英寸約當(dāng)晶圓。

中芯國際表示，報(bào)告期內(nèi)晶圓銷量增長且12吋產(chǎn)能需求相對(duì)飽滿，8吋客戶需求疲弱，產(chǎn)能利用率低于12吋，但仍好于業(yè)界平均水準(zhǔn)。

展望未來，中芯國際預(yù)計(jì)，第三季度收入環(huán)比增長3%至5%，毛利率介于18%至20%之間；預(yù)計(jì)三季度出貨量將繼續(xù)上升，同時(shí)折舊將持續(xù)增加；下半年銷售收入好于上半年。

在2023年一季度業(yè)績說明會(huì)上，中芯國際管理層曾表示，二季度公司收入和產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)有所恢復(fù)，急單主要來自12英寸特別是40納米和28納米的新產(chǎn)品。40納米和28納米已恢復(fù)到滿載，復(fù)蘇的領(lǐng)域包括DDIC、攝像頭、LED驅(qū)動(dòng)芯片等。

而且，“這種復(fù)蘇主要發(fā)生在中國，背后原因是供應(yīng)鏈正在洗牌。新的供應(yīng)商進(jìn)入了供應(yīng)鏈，他們拿到了訂單和市場份額，而這些新加入者是公司的客戶。所以，公司的復(fù)蘇，不一定是整體市場的復(fù)蘇，而是公司市場份額提升了。”

結(jié)構(gòu)優(yōu)化

從主營收入的產(chǎn)品應(yīng)用分類來看，2023年二季度中芯國際的智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入占比為26.8%，環(huán)比及同比均有所上升；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占比為11.9%，環(huán)比下降4.7個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)電子業(yè)務(wù)占比為26.5%，環(huán)比基本持平，同比略有下降；其他業(yè)務(wù)占比為34.8%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

按產(chǎn)品尺寸分類，2023年二季度，中芯國際8英寸晶圓和12英寸晶圓業(yè)務(wù)占比分別為25.3%、74.7%。相對(duì)于2023年一季度和2022年第二季度，12英寸晶圓的比重環(huán)比同比均有提升，而8英寸晶圓比重則在下降。

從地區(qū)來看，中國區(qū)的收入比重不管是環(huán)比還是同比都在提升，美國區(qū)和歐亞區(qū)則在下降。顯然，在美國加大對(duì)中國的芯片圍堵的情況下，中芯國際的國內(nèi)業(yè)務(wù)占比在提升。

國際數(shù)據(jù)公司（IDC）7月27日發(fā)布的手機(jī)季度跟蹤報(bào)告顯示，2023年第二季度，中國智能手機(jī)市場出貨量約6570萬臺(tái)，同比下降2.1%；上半年出貨量約1.3億臺(tái)，同比下降7.4%。

而且，整個(gè)“618”年中大促期間，在廠商與電商平臺(tái)雙重優(yōu)惠補(bǔ)貼且力度較大的情況下，智能手機(jī)銷售同比下降幅度仍超過5%，消費(fèi)者需求持續(xù)低迷。

不過，盡管整體市場持續(xù)呈低迷狀態(tài)，但600美元以上高端市場受到的影響較小。IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，中國600美元以上高端手機(jī)市場份額達(dá)到23.1%，同比逆勢(shì)增長3.1個(gè)百分點(diǎn)。

其中，隨著新品發(fā)布節(jié)奏的正常化，華為出貨量繼續(xù)恢復(fù)，二季度在TOP廠商中同比增幅最大，暴增76%。而且，雖然依然受到外部限制，但憑借新品P60系列和折疊屏Mate X3的優(yōu)異表現(xiàn)，華為在600美元以上高端市場上保持在第二位。

這種智能手機(jī)整體市場下降低迷的情況，與中芯國際二季度智能手機(jī)業(yè)務(wù)同比環(huán)比均提升的狀況不大吻合，但卻與智能手機(jī)高端市場逆勢(shì)增長的趨勢(shì)比較一致，或許正可與上述中芯國際管理層的表述相印證，即：

“這種復(fù)蘇主要發(fā)生在中國，背后原因是供應(yīng)鏈正在洗牌。新的供應(yīng)商進(jìn)入了供應(yīng)鏈，他們拿到了訂單和市場份額，而這些新加入者是公司的客戶。所以，公司的復(fù)蘇，不一定是整體市場的復(fù)蘇，而是公司市場份額提升了。”